日本投融资改革经验

一、日本投融资改革经验

 

在梳理日本投融资经验时，日本将主要开发建设落后地区的北海道。政府在日本对欠发达地区的投融资过程中发挥着绝对的主导作用。

 

首先，日本和美国一样，通过法律法规制定和出台具体的投资政策，在此基础上，分阶段、步骤、关键建设计划，不仅削弱了信息不对称造成的市场失败，而且为欠发达地区的发展创造了稳定的增长环境。

 

其次，日本政府实施了积极和倾斜的财政政策，大力支持北海道地区的发展。例如，政府直接为交通、房地产、市政和农村基础设施建设设设立财政专项资金，由于建设周期长、利润回报率低，社会资本难以大规模进入，因此政府必须投入大量资金作为领导者促进建设，以弥补市场失败。

 

第三，日本政府通过政府参与的金融投融资制度，为欠发达地区的发展提供财政和金融支持。政府参与或领导是日本政府支持欠发达地区发展的重要特征，日本政府以政府信用为担保或支持，建立可以吸收存款贷款金融机构，这些机构利用金融手段筹集社会盈余资金，通过金融机构筹集资金与政府财政预算相结合，在政府投融资计划的统一安排下。

 

最后，为了充分发挥地方政府和社会资本投融资功能的积极作用，日本政府逐步开始采用地方、中央和社会投融资体系，实施投融资体系有利于缓解中央政府的财政压力，加强地方政府的公共责任，振兴社会盈余资本的活力。

 

二、上海投融资改革经验

 

上海作为经济发达地区，政府投融资平台众多，主要包括上海房地产集团、上海久事、申通地铁等平台。

 

从功能定位的角度来看，这些平台公司类似于重庆的八大投资集团，各有明确的功能划分和功能定位。例如，上海城市投资主要负责上海重大项目的投融资，而申通地铁主要负责轨道交通的投融资。

 

从投融资方式的角度来看，上海采用了差异化、市场化的融资方式，即根据建设项目的不同性质采用不同的投融资方式，这些投融资的具体运作将以市场化的方式进行。

 

具体来说，上海将其平台的主要投融资行为集中在公益项目上。对于盈利能力和现金流相对稳定的项目，采用PPP模式或引导金融机构和公司参与建设，形成政府引导和社会资本投融资模式。对于现金流回收周期长、收支不平衡的项目，通过政府财政补贴和贷款贴息给予一定程度的补贴。上海通过明确政府和市场的定位和主要功能，形成了政府和市场的投融资模式，更好地解决了上海经济社会全面发展所需的大部分资本需求。