财务治理的起源

财务治理的起源

公司治理源于公司所有权与经营权的分离以及由此产生的代理关系。在公司治理中，治理的主体通常是股东、董事会和ＣＥＯ以管理层为代表。根据公司治理主体在公司治理中的地位和作用，公司治理结构经历了从管理中心主义到股东会中心主义再到董事会中心主义的三个发展阶段。以管理为中心的公司治理结构取得了效率，但失去了公平。因为在这种治理结构下，管理层完全掌握了公司的控制权，使公司控制权与公司经营者和业务单位紧密有机结合，可以保证业务决策的效果和效率。但与此同时，管理层虽然经营公司，但不需要承担经营失败的风险，剩余的风险由投资者承担，这显然是权力和责任的不对称。以股东大会为中心的公司治理结构完全符合“股东至上”的思想和公平主义的要求。然而，这是以牺牲效率为代价的，其治理思想实际上是一种倒退。因为在这种治理结构下，所有权和经营权重趋于重新整合，这显然违背了专业管理和两权分离的时代潮流。基于此，自20世纪90年代以来，股东会逐渐将公司的控制权转移给董事会，要求董事会承担更多的责任，形成以董事会为中心的公司治理结构。

从公司治理中心的演变不难看出，传统的公司治理思想强调主体的地位和作用。然而，面对公司治理效果不佳的现状，以治理主体为中心的思想值得怀疑和反思。因为在强调治理主体的同时，往往忽视了对治理对象的重视，即权力、责任、利益及其配置方法。因此，要提高公司治理效率，就要转变治理思想，从强调公司治理主体的思想转变为重视公司治理对象的思想，即以权力、责任、利益的合理配置为中心，建立公司治理结构。

公司治理的主要功能是配置权、责、利。在这三个要素中，权力的配置是前提，公司治理结构的基础是公司权力的配置。与此同时，权力关系改革本身也可以创造一个更顺利的组织。在公司的权力结构中，财权是最基本、最重要的权力，因为公司的各种经营活动最终都会通过资金和资产的交换或转移来完成，并体现在财权上。因此，以财权配置为中心的公司财务治理(以下简称“财务治理”)应运而生。它有以下功能：①可提高控制的广泛性和渗透性。在公司的经营活动中，财权涉及面最广，从重要投资到日常收支。因此，财权的合理配置可以提高公司治理的控制力，扩大控制范围，减少失控区域。②能有效防止代理人的败德行为。代理人的败德行为主要是为了谋取个人利益，这种利益集中在物质利益上。通过适当的财权配置和约束机制的建立，财务治理可以堵塞资金漏洞，防止利益流失，有效抑制代理人的机会主义行为。③可以提高信息的透明度和公平性。在当前的信息社会中，最大的公平是信息公平，信息对称是实现治理主体利益平衡的关键。企业的大部分信息都是财务信息。因此，通过合理配置财权，精心设计财权行使方案，可以增加治理主体了解企业信息的机会，减少信息的不对称性。