中国机构投资者发展中存在的问题

1、中国机构投资者发展中存在的问题

 

（1）证券投资基金经营不规范。一是基金经营业绩不稳定。中国基金管理公司在证券市场稳定中的作用并不明显，甚至经常受到市场走势的影响。2009年上半年，受2008年金融海啸影响，不少基金公司规模同比下降，利润同比下降。2009年上半年，北京一家大型基金公司实现营业利润1.05亿元，同比下降59.29%，净利润8500多万，同比下降61.59%。二是基金持股过于集中。中国证券投资基金的持股集中度非常高。2009年第四季度，股票基金十大重仓股的平均持股集中度超过60%，有的甚至高达80%；而第一重仓股的持股比例几乎在10%左右。如果基金采取一致行动，就会导致股市剧烈波动。

 

（2）证券公司经营范围狭窄，收入结构不平衡。就近年来的收入构成而言，中国证券公司的主要收入来自证券发行、承销、经纪等传统业务，占总收入的近90%。

 

（3）社会保障基金、保险基金、QFII规模小，机构投资者结构不合理。社会保障基金、保险基金、QFII资产规模小，中国机构投资者结构严重失衡，证券市场上只有证券投资基金。

 

二、中国机构投资者发展政策建议

 

（1）大力发展多元化机构投资者，完善机构投资者结构。我国机构投资者仍存在产品结构不完善、组织结构单一、部分机构经营理念不成熟、盲目跟风、风险管理能力不足等问题。因此，在提高机构投资者规模的同时，大力倡导和完善投资者结构，鼓励社保基金、保险基金和QFII进入资本市场，提高这些投资者参与资本市场的广度和深度。

 

（2）改进产品创新，优化产品结构。中国资本市场的投资产品过于单一。因此，中国有关机构应鼓励加快产品结构调整，继续加强对固定收益和低风险产品的支持，减少低水平和同质化竞争，不断提高开放条件下机构投资者的竞争力。

 

（3）完善部分机构投资者的法人治理结构和内部控制机制。为了更好地解决客户与代理人之间的冲突，必须加强对证券投资机构的内部监控。例如，基金管理公司应实行独立董事制度，进一步完善内部平衡机制。完善投资基金内部检查机制，完善基金内部组织分工，促进相互监督。

 

（4）建立机构投资者自身的风险评估机制。只有建立独立的风险评估机制，机构投资者风险评估部门及时向决策者提供指导，中国机构投资者才能采取预防措施。

 

（5）加强对机构投资者的外部监督。监管机构应当加强对机构投资者的外部监督。首先，加强信息披露制度等外部治理机制。其次，监管机构应当制定有效的法律法规，对在交易中传播虚假信息、内幕交易、操纵市场的行为给予相应的处罚。