PPP融资（SB-O-T）某市融资方案模式的具体应用

PPP融资（SB-O-T）某市融资方案模式的具体应用

 

1. 拟建城市轨道交通工程分为A包、B包两部分

 

A部分主要工程包括土建工程、征地拆迁、管道改造等费用，具体费用包括车站及区域土建、车辆段土建、征地、拆迁、管道改造、树木伐木、商业补偿等投资，以及相关工程建设的其他费用和预备费用。

 

B部分主要工程内容包括轨道工程、车辆、通信、信号、供电、通风空调、防灾报警、设备监控、自动售票等系统、车辆段、停车场机电设备等约定内容。具体费用包括：轨道工程、车辆、通信、信号、供电、通风空调、防灾报警、设备监控、自动售票等系统、车辆段、停车场机电设备投资等相关工程建设费用和风险承包费。 　　A包和B包的投资划分，详见表2。

 

2. PPP模式具体操作流程

 

PPP模式下某市轨道交通项目具体运行流程。

 

项目A包、B包的实施方式如下：

 

2.1 项目A包部分

 

政府下属公司负责项目A包的筹资、投资和建设。

 

2.2 项目B包部分

 

项目B包部分采用PPP实施，具体实施方式如下：

 

①通过竞争性谈判或邀请招标引入社会投资者（联合体）作为特许经营人，政府与特许经营人签订特许经营协议，授予特许经营人30年的特许经营权；②特许经营方成立“项目公司”，完成B部分的融资、投资、建设、特许期30年的运营、维护和更新；③特许期内，项目公司通过线路运营获得票务收入，通过授权范围内的附属资源开发获得非票务收入，并承担项目公司债务资金的还本付息、车辆增加和重置更新投资；④政府在约定年限内通过影子票价向项目公司支付财政补贴，以满足社会投资者的一定收益率要求（税后暂定社会资本全投资财务内部收益率不高于8%）；⑤项目公司在约定期限届满后，将全线资产免费完好地移交给政府或下属公司，或通过续期谈判继续经营。

 

3. 资金来源分析

 

某市1号线工程总投资估计为77.93亿元，结合上述A包和B包的划分，将总投资详细分割如表3所示。

 

从表3可以看出，A包部分投资为33.33亿元，资金来源主要包括政府资本出资和城市专项债券发行；A包部分资金来源为政府财政出资。结合国家发改委关于各城市轨道交通建设项目资金出资比例的最新要求，考虑到某城市的经济状况，某市政府拟出资总投资的40%作为建设资本，约13.33亿元，来源为政府财政资金直接投资和相关土地出让收入。A部分债务资金来源为城市专项债券发行，专项债券发行规模为20.00亿元，占A包总投资的60%。

 

B包部分投资44.60亿元，资金来源主要包括社会投资者资金出资和债务资金出资。B包部分资金来源为社会资本自有资金。结合国家发改委关于城市轨道交通建设项目资金出资比例的最新要求，项目公司拟出资B部分不低于40%的资金作为B包部分的建设资金，约17.84亿元。具体资金来源为社会资本自有资金。B部分债务资金来源暂定为银行贷款，贷款总额暂定为26.76亿元，占B包部分总投资比例的60%。贷款使用条件:建设期为宽限期，期间只付息不还本；贷款资金净还款期暂定20年；贷款利率暂按中国人民银行同期公布的贷款基准利率执行；还款采用等额本息。