大力发展直接融资渠道

大力发展直接融资渠道

 

直接融资主要是指股权直接融资，是公司股东投资公司的资本。

 

股权在不同的财产组织形式中有不同的体现方式，具有融资速度快、流动性强的特点，是中小企业较好的融资选择。由于股份按股份公司的全部资本等额划分，其实物表现形式为股票。因为每只股票都是等额的，金额很小，小投资者也可以投资。因此，可以加速资本集中。同时，股票经批准后可以上市流通，流动性大，使股票成为融资工具，发行股票可以筹集不承担偿还风险的融资方式。因此，在拓展传统间接融资渠道的同时，要充分重视直接融资渠道的拓展。

 

充分利用国内中小企业板、创业板等融资渠道。国内中小企业上市基本集中在深圳中小企业板，自2004年起 6月成市，2008年6月成市四年多来，共有270多家上市公司。对于中小企业来说，公开发行上市是快速发展壮大的主要途径。中小企业公开发行上市，有利于提高自有资本比例，改善资本结构，提高自身抗风险能力，增强发展潜力；有利于资产并购重组；有利于股权增值和企业整体市场价值的提高。根据《中华人民共和国证券法》，公司公开发行新股应当符合下列条件：组织健全、经营良好；持续盈利能力，财务状况良好；近三年财务会计文件无虚假记录，无其他重大违法行为。除满足上述条件外，还需满足中国证监会规定的合规要求。例如，过去三个会计年度的净利润为正，累计超过3万元万元；近三个会计年度经营活动产生的净现金流量累计超过5万元万元，或近三个会计年度营业收入累计超过人民币3元亿元；发行前股本总额不少于3万元人民币万元；最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水产养殖权、采矿权等）占净资产的比例不得高于20%％；最近一期末没有最终弥补亏损。对于高新技术领域经营良好、发展前景广阔、增长强劲的新兴中小企业，今年国内推出创业板市场，上市条件低于中小企业板，近两年连续盈利，近两年净利润不少于1000万元，持续增长；或过去一年，净利润不少于500万元，过去一年营业收入不少于5000万元，过去两年营业收入增长率不低于30%，发行前净资产不少于2000万元。符合上述条件的企业，应抓住机遇，聘请发起人、会计师事务所、律师事务所等上市中介机构，通过重组指导、上市材料申报、中国证监会审计、路演询价定价、发行上市等程序，增强公开市场发展动力。

 

积极开拓国际资本市场。中小企业国际资本市场主要集中在香港创业板、美国NASDAQ上、英国的AIM、新加坡、日本等交易所。香港创业板市场设立于1999年年，截至2008 九年来，上市公司近3000家家；成立于1971 在纳斯达克上市的公司有5万家近2万人，约2万人国家高新技术公司；英国AIMM 市场自1999 自年发展进入正轨以来，已有1万家上市公司近年来，每年上市2000家以上家庭以上；新加坡SESDAQ 市场也是170 日本新兴企业市场成立于1999年到目前为止，上市公司已经130年了家左右。由于这些国际资本市场发展相对成熟，市场资金充裕，上市程序相对简单，时间短，操作方便，近年来一些国内企业选择在国外市场上市，通过上市实现了自身的快速发展。对于国内快速增长、盈利能力强的企业，尤其是有国际业务的企业，出国上市也是不错的选择。