自贸试验区跨境人民币融资的作用

一、自贸试验区跨境人民币融资的作用

 

目前，主要有三类企业需要关注跨境融资市场。一是需要跨境结算或投融资的国内外向型企业；二是在海外或离岸设立海外平台，实现集中采购、销售、投融资的全球企业或集团；三是在商业银行或境外机构开立境外结算账户的境外企业。发展跨境人民币融资对提高人民币国际地位具有战略意义，对提供和选择融资服务的银行和企业具有以下意义。

 

1、有利于满足自由贸易区内外向型企业的融资需求，带动出口。受2008年全球金融危机影响，美国、欧洲、日本等主要出口国需求大幅下降。在国际金融危机的背景下，国际贸易融资金额大幅下降。拉丁美洲、非洲、南亚等新兴市场潜力巨大。如果能及时促进人民币海外项目融资，将极大地推动外贸出口增长。

 

2、有利于提供融资服务的银行控制信贷风险。过去，中国的外部支付结算和融资主要是美元。在参与国际银行贷款时，中国银行往往缺乏竞争力，中国银行的海外分支机构往往受到美元和当地货币头寸不足的限制，不利于当地业务的发展。促进人民币跨境融资业务可以利用人民币流动性充足的优势，为外贸出口和企业“全球化”提供更有力的支持，大力拓展人民币海外融资业务也有望扩大银行人民币资产，推动人民币跨境支付结算，为银行形成新的利润增长点。

 

3、有利于出口企业规避汇率风险，降低财务成本。在境外工程和项目融资中，出口企业境内外融资采用人民币结算的，不仅可以避免汇兑损失，降低融资成本，还可以利用银行统一的信用平台更好地建立信用。

 

二、银行跨境人民币融资存在的问题

 

目前，跨境人民币融资大致有三种模式：国内银行直接向企业承担的海外项目提供人民币融资；国内银行海外分支机构向海外项目提供人民币融资；对于未设立海外分支机构的地区，国内银行可以通过合格的海外代理机构向国内企业的海外项目提供人民币融资。我们需要注意以下三个方面。

 

1、贷款利率问题。目前，国内人民币贷款利率远高于国际市场美元等平均贷款利率，导致一些信用良好、风险低的海外项目选择人民币贷款热情低下，不利于跨境人民币融资业务的发展。

 

2、人民币还款来源和跨境支付系统问题。目前，海外实体可以通过以下渠道偿还人民币负债：向国内企业出口项目收取人民币偿还人民币负债；在离岸市场购买人民币；在与中国有贸易往来的国家向中央银行购买人民币。但由于海外人民币存量小，无法满足海外项目跨境人民币融资需求，人民币国际基础设施不完善，人民币跨境支付困难也制约了人民币跨境融资的发展。

 

3、跨境人民币融资的汇率风险。境外借款人以外币购买人民币偿还债务将不可避免地面临汇率风险。特别是对于融资期较长的项目，汇率风险较为突出，将大大降低境外借款人选择跨境人民币融资的意愿，从而影响跨境人民币融资的发展。