目前我国PPP项目投融资存在不足

PPP模式是指政府与私人组织合作建设城市基础设施项目，或提供公共物品和服务，基于特许权协议，形成合作伙伴关系，通过合同明确双方的权利义务，最终使双方达到比单独行动更有利的结果。PPP模式将部分政府责任转移给企业，减轻政府财政负担，降低企业投资风险，大力推进PPP模式是中国经济社会发展的需要，推广PPP模式有利于国家治理体系和治理能力的现代化，有利于更好地协调政府功能和市场决定性作用，有利于建设中国经济发展的新引擎，更有利于提高政府公用事业的运行效率，减轻政府债务负担，应对新常态经济时期的到来。PPP项目投融资是以项目为主体的投融资活动，主要根据项目预期收入、资产和政府支持安排融资，项目企业和政府有限承诺是贷款安全，PPP项目投融资模式可以使更多的私人资本参与项目，提高效率，降低风险，也可以在一定程度上保证私人资本盈利，也可以减轻政府投资负担和风险，提高公共建设服务的质量和效率。由于PPP投融资模式不同于传统的投融资模式，需要根据我国市场经济的实际发展，结合PPP项目投融资的实际特点，建立PPP项目投融资模式，可以促进我国PPP模式的长期发展，但目前我国PPP项目投融资概念过于陈旧，管理资源不足，配套法律法规不完善，风险较大，严重影响我国PPP项目的运行效率，甚至阻碍我国经济社会的稳定快速发展。通过对PPP项目投融资存在的问题的深入分析，结合我国PPP模式的发展现状，提出相应的改进意见，促进我国PPP项目投融资的持续改进。

 

目前我国PPP项目投融资存在不足

 

（1）项目审批时间过长，项目收入不够确定

 

由于部分PPP项目审批时间过长，项目收入不确定，给项目投融资带来诸多不利。一是部分项目谈判审批时间过长，使得社会资本进入时间较慢。为了保证正常完工，建设单位不得不提前支付资金，造成资金短缺，愿意投资的企业也会减少；二是由于项目审批时间过长，降低了社会资本投资的兴趣和热度，不利于股票资本的振兴和投资竞争机制的引入；三是部分地方政府信誉差，不能按合同要求执行，甚至依靠权利进行强制谈判，使得社会资本无法充分发挥其管理优势，不利于PPP项目投融资的发展；第四，由于PPP项目多为政府基础设施项目，公益性强，投资金额大，回收周期长，固定资产折旧过高，经常出现亏损，社会资本投资是为了获得不低于社会平均利润水平的收益。当项目收益率低或不确定性强时，社会资本的投资热度和参与程度必然会下降。因此，上述原因阻碍了PPP项目的投融资活动。

 

(2)PPP项目投融资活动风险较大

 

PPP项目的投融资过程将面临更多的风险。首先，政策风险。由于国家政策的变化，PPP项目的投融资活动可能会直接影响项目的持续发展和盈利能力，增加项目的实施难度或减少盈利空间。政策风险的存在直接影响PPP项目的投融资；第二，财务风险。例如，在项目运营过程中，现金收入可能不足以支付债务和利息，最终迫使债权人通过法律手段停止项目，给企业带来巨大的经济损失，也影响项目的投融资活动；第三，运营风险。PPP项目在运营过程中，实际收入不可避免地达到预期目标，影响政府与企业之间的利益分配，政府对从事PPP项目的企业缺乏支持，使企业面临更大的运营风险，不利于PPP项目的投融资。

 

（3）融资渠道不畅，缺乏相关机制

 

缺乏融资渠道和相关机制通常会影响PPP项目的投融资活动。首先，目前我国社会资本参与程度不是很高，因为社会资本不同于政府金融资本，社会资本没有很强的可信度，一些小型、一般经营水平的企业可能面临破产的风险，但四大国有银行和一些大型银行通常不提供私人资本贷款，担保公司通常不提供私人资本担保，因此我国PPP项目社会资本融资成本高、融资渠道窄、融资规模小，影响项目投融资活动的发展；其次，缺乏市场监督机制，许多PPP项目建立了有效的监督机制，在项目实际发展过程中，存在监管理念不明确、施工忽视管理、角色定位不明确等问题，甚至有些地方存在假PPP项目。监督机制的不完善使项目建设质量差，增加了政府的财政负担；最后，缺乏完善的定价调价机制，缺乏定价调价机制，难以保证社会资本的资本收入。大多数企业从事一些无利可图的项目，项目实施过程中缺乏成本变化的调整，使得PPP项目的投融资模式难以顺利开展。

 

（四）配套政策法规不完善

 

首先，政府对PPP项目的投融资进行了大量的政策指导和配套法律的建设和实施。然而，这些政策法规的制定大多站在地方政府的角度，法律地位相对较低，效果不够明显，具体问题的限制不够严格，导致政策法规可操作性不足；二是PPP项目投融资市场准入法律法规不完善，使得项目建设交易成本高，项目缺乏竞争力和风险承受能力，给PPP项目投融资带来巨大风险和困难；三是缺乏调整纠纷、规范地方政府行为的法律法规。PPP项目中很多地方政府不能及时履行条约，经常拖欠费用。然而，相关法律的缺失和法院效率的低下，使得矛盾更容易加剧，长期拉锯给项目运营带来巨大负担，不利于PPP项目投融资活动的顺利开展。