风险是财务损失的可能性

在日常生活中，人们谈论的“风险”一词往往与“可能的危险”联系在一起。但在财务管理中，“风险”一词具有不向意义。

 

1、风险的定义

 

风险的最初定义是：“风险是财务损失的可能性。”损失的可能性越大。风险就越大。它可以用不同结果的概率来描述。结果可能是好的，也可能是坏的，结果越大，风险就越大。经过对风险的深入研究，人们发现风险不仅会带来超出预期的损失，而且还会带来超出预期的回报。因此，有一个更正式的定义：“风险是预期结果的不确定性”。风险不仅包括负面影响的不确定性，还包括正面影响的不确定性。

 

二、风险特征

 

1.风险是未来学项的风险

 

在投资项目实施之前，决策者对投资收益的估计结果只是一种预期收益，具有一定的不确定性。投资项目实施结果可能偏离预期收益，实际投资收益干预期收益较低，构成风险损失。

 

2.风险可以计量

 

一般来说，未来事件持续时间越长，涉及的未知因素越多，或者人们对它的把握越小，风险就越大。

 

3.风险是有价值的

 

投资者冒险投资，需要有相应的报酬超过资本时间价值作为补偿。风险越大，额外的报酬就越高。

 

4.风险类型

 

（1）从个别金融实体的角度来看，风险分为市场风险和公司独特风险。市场风险是指对所有企业产生影响的因素造成的风险，如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。这种风险涉及所有企业，不能通过多元化投资来分散，因此也被称为不可分散的风险或系统性风险。

 

公司持有风险是指个别企业独特事项造成的风险，如罢工、诉讼失败、销售市场丧失、新产品开发失败等。这种事件是随机发生的，可以通过多元化投资分散，即一家公司发生的不利事件可以被其他公司的有利事件抵消。这种风险也被称为分散风险或非系统风险。

 

（2）从企业本身的角度来看，风险可分为经营风险和财务风险两类。经营风险是指由于化工经营的原因给企业利润带来的不确定性。任何商业活动都有商业风险。它也被称为商业风险。商业风险主要来自：①市场销售；②生产成本；③生产技术；④自然灾害、经济低迷、通货膨胀等其他外部环境变化。

 

财务风险，又称融资风险，是指借贷给企业财务成果带来的不确定性。对于一个没有负债、全部由自由资金经营的企业，只有经营风险，没有财务风险。企业情人资金需要偿还本息。一旦到期债务无法偿还，企业就会陷入财务困境甚至破产。这种风险就是融资风险。

 

一般来说，投资者讨厌风险，并努力避免风险。那么，为什么有人进入风险投资呢？在风险厌恶普遍存在的情况下，诱导投资者进行风险投资的部分是超过时间价值的额外报酬，即风险报酬。风险报酬是投资者因承担风险而要求的额外收益。风险报酬还有两种方式：风险报酬和风险报酬率。

 

风险回报率是指投资者因风险投资而要求的超过资本时间价值的额外回报率，即风险回报率与原投资额的比率。在财务管理中，风险回报通常是相对的――计量风险报酬率，说到风陆报酬，通常指风险报酬率。

 

由于投资风险的存在，如果投资者愿意冒险，他们必须给予一定的报酬作为补偿。风险越大，补偿就越高，即风险与报酬问题的基本关系是：风险越大，所需的报酬就越高。在投资回报率相同的情况下，人们会选择风险较小的投资，结果竞争增加了风险，回报率下降。风险与回报之间的联系是市场竞争的结果。如果不考虑通货膨胀，投资者对风险投资所要求或预期的投资回报率是无风险回报率和风险回报率之和。

 

无风险报酬是指将投资投入某一投资项目所能确定的报酬。在西方国家，固定利息政府债券提供的报酬通常被视为无风险报酬。政府债券以政府为债务主体，一般认为该债券信用极高，到期还本付息没有问题，因此投资预期报酬几乎确定。无风险报酬具有以下特点：①预期报酬的确定性，或无风险报酬，是必要投资报酬的肯定和必然组成部分。无风险报酬是投资者所期望的必要投资报酬的基础，也是投资者是否投资的必要前提。②衡量报酬的时间性。无风险报酬又称资本时间价值，即无风险报酬只与投资时间长短有关。此外，无风险报酬率可以通过通货膨胀溢价的时间价值来确定。在金融管理实践市场，短期政府债券（如短期国库债券）的报酬率一般被视为无风险报酬率。

 

一般来说，风险越高，相应的风险回报率就越高。风险报酬具有以下特点：①预期报酬的不确定性。风险表现为投资报酬的不确定性，因此与风险相关的预期报酬也不确定。投资风险总体上影响投资的成败，导致整个投资报酬的不确定性。②风险报酬是风险的函数。也就是说，风险报酬的数额只与风险程度有关。风险越大，所需的风险回报率就越高。