偿债能力风险

一、偿债能力风险

 

我们可以从现金流量表中选择相关指标来判断企业的偿债风险。

 

（1）现金比率以企业期末现金金额与企业流动负债之比判断企业偿债风险。由于流动负债期限短（不超过一年），现金很快就需要偿还。如果企业没有一定数量的现金储备，债务到期时很容易出现问题。

 

（2）经营净现金比例，与企业经营活动产生的净现金流量与企业流动负债相比。为什么要使用经营活动的净现金流量？首先，在正常生产经营条件下，当期现金收入必须先满足生产经营活动的支出，然后才能满足偿还债务的支出。其次，企业经营活动是企业的主要活动，是获取自有资金的主要来源。应该说，这也是获得现金流量最安全、最标准的方法。利用经营活动的净现金流量与流动负债的比率来衡量企业的偿付风险，可以从一个方面反映企业的偿付能力。

 

（3）经营净现金与全部负债之比，用于衡量企业用年度经营活动现金净流量偿还全部负债的能力。该指标能够全面反映企业偿债的风险。我们比较了系统中30家企业的现金比例，发现现金比例在40%-80%之间的企业都是经营稳定、资金运行良好的企业，现金比例在100%以上。有的经营情况特殊，有的年底因某些原因增加了现金余额。虽然他们的资金状况良好，但过高的现金比例会使资产过多地保留在盈利能力最低的现金上。虽然企业没有偿债风险，但降低了盈利能力。现金比例低于20%的企业存在各种经营问题，其中现金紧张是共同特点，其中几家企业存在现金周转极其困难，偿债风险巨大。通过这样的分析，我们能否得到偿债风险的预警信号：当现金比率低于30%时，企业的偿债风险就会增加。此时，我们应该高度重视企业管理者。

 

二、支付能力风险

 

支付能力是指企业除用现金偿还债务外，还用现金支付企业的其他费用。如果企业没有支付能力，拖欠员工工资和货款，不能像往常一样支付股息，不仅会造成员工不稳定、生产经营异常，还会影响投资者对企业投资的信心，形成支付风险。

 

利用现金流量表的相关指标，我们可以得到这方面的信息。

 

1.普通股每股经营活动的净现金流量和支付现金股利的净现金流量。企业支付股利和资本支出的能力反映了经营活动净现金流量与现金股利的比例，反映了企业使用经营活动净现金流量支付现金股利的能力。比例越大，企业支付能力越强，否则就会形成支付风险。

 

2.综合支付能力。利用本次经营活动取得的现金收入和投资活动取得的现金收入，减去偿还债务的现金支出，再减去经营活动的各项支出。如果结果大于0，说明企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付当期债务和日常经营活动的费用，部分余额可用于投资和分配股利，否则不能用于投资活动和分配股利。如果这种情况持续下去，不能逆转，说明企业面临支付风险。