金融市场的发展方向对财务会计（研究）的意义

金融市场的发展方向对财务会计（研究）的意义

 

此前，我提出了全球性、市场价格法、“持续披露”制度、前瞻性披露、风险管理和报告五项重大相关变化。现在让我们把注意力转向上述每一项，以及它将带来的研究机会。

 

1．金融市场的全球化

金融市场的全球化或全球化并不是过去一两年发生的事情，但直到最近，该地区的一些国家才被迫感受到一些不受欢迎的后果。虽然货币和资本市场动荡后各方面都需要对国际金融市场进行更多的控制，但一般来说，从长远来看，专业交易者的压力总是减少而不是增加市场摩擦，因为摩擦会增加交易成本。而且，事情不会结束，因为交易成本会增加企业的资本成本，降低经济中的实际投资水平，最终对整体经济福利产生负面影响。向全球化市场发展的长期趋势有各种各样的理由。一些原因反映了买卖双方在股权市场上的利益。从供应商的角度来看，试图规避风险的投资者正在寻求在国际上分散风险，因为这将改善风险收益的平衡。从需求方的角度来看，只要有机会，企业就必须寻求“以最有利的条件获得贷款”。那些市场经营者（如证券交易所）也对整合施加了压力。他们的经营产生了规模经济，尤其是依靠电子市场，经营更是如此。而对于一些交易所来说，公司化意味着他们必须面对竞争性资本市场对效率的更高要求。“在流动性强的地方，资本市场的规模经济是显而易见的；加强流动性降低投资风险，也降低了企业的资本成本。对于证券交易所来说，全球化的趋势既是好消息，也是环消息。促进国际会计准则的统一，将进一步减少证券交易所的“进入障碍”，在某些情况下导致证券交易所的跨境合并和收购，而在其他情况下，它将导致国内交易所的萎缩，直到最终消失。这是个好消息，因为其他中介机构将有机会满足不同类型投资者的特殊要求。虽然有时会重复，但未来十年将不可避免地朝着资本市场一体化的方向进一步推进。因此，在制定、解释和实施会计准则时，也会更加强调减少会计准则的差异。这一推动使得对不同国家会计准则中许多悬而未决问题的研究更加紧迫。这样，当国际会计准则制定者寻求最有效的会计方法时，对国际会计准则多样性感兴趣的学者就有了丰富而充分的时间表。在这方面，最丰富的研究数据一直是“证券交易委员会20-F表”、该表由外国驻美国企业填写，美国证券法要求他们根据美国公认的会计准则调整其财务指标。“有人质疑20-F表本身是否向投资者提供了信息，”进一步研究的两个相关问题是：调整中有多少是可预测的，预测什么时候完成？一般来说，形式一致性（国家会计准则之间的致性）和实质一致性（各）笠邓?带玫瑰幕洞剖导?来囊恢鲁潭，来囊恢鲁潭已经划出了界线(van der丁a5，988)。不同的公司有不同的做法，原因有很多。第一个原因是各国的标准不一致。例如，在美国，禁止重新评估长期财产（高于成本），但澳大利亚提倡这种做法。协调会计准则的目标是消除这些不一致性。第二个原因是会计准则允许有各种各样的选择，不同的企业可能会做出不同的选择。大量文献介绍了英美企业的各种会计政策选择。第三个原因是企业的实践不同，因为有些企业无意中偏离了标准，有些企业会故意偏离标准。我们对偏离的频率、为什么会发生偏离以及它们对资本市场的影响知之甚少。

 

2．市价法

股票市场就是这样一个地方，人们对股票的“基本”价值有不同的信念（我们称之为知情交易员或坏交易员）和流动性交易员（那些想买卖股票米使他们的收入和消费者需求）聚集在这里，根据他们自己的“期望报酬”买卖股票。在金融经济语言中，投资者的保留价格，即他们愿意交易的价格，是他们根据自己的主观概率分布计算的股票未来报酬的现值。会计信息有助于发现证券的价格。这一说法是财务会计准则委员会关于财务报告目的的最重要的陈述，也是大量关于会计信息与证券价格和报酬关系的文献中最关键的。然而，由于历史成本结构的采用，财务报告的预洲性质受到严重限制，尤其是在美国。美国一直禁止重新估价高于成本。《财务会计准则》第二条也间接表明了上述约束，规定研发费用应当在发生时立即注销。巧合的是，这一要求导致了公司并购会计的创新，即从那时起，禁止确认并立即取消“正在发生的研究和推广费用”，据说是为了避免当时成本的资本化，并像未来购买商誉一样记录在成本账户中。“历史成本在其他国家的约束力较弱，允许在那些国家重新评估一些资产，甚至受到鼓励；更高的通胀率是可以接受的现实。除了历史成本法，另一种方法对美国以外国家会计实践的研究发现，尽管可能存在管理机会主义，但长期资产的重新评估可以为股东提供更多的财务报表信息。根据美国管理者对资产价值重估的态度，这方面的文献应该增加。历史成本与当前市场价值的差异有两个相关的研究问题：如何最合适地测量和报告。例如，是在财务报表中确认差异还是在脚注中披露P如果确认，是通过收入确认，还是绕过“收入，直接调整业主权益7”就像人们争论金融工具是否应该根据市场价值计量，这些问题的讨论也将如火如荼。32；年前发布的财务会计准则第l 第三十三条涉及衍生工具和套期保值业务，反映财务会计准则委员会要求确认资产负债表中所有衍生工具的公允价值是一个困难的决定。同时。财务会计准则委员会表达了自己的信念：“在解决所有概念问题和计量问题时，所有金融工具都应按其公允价值计入财务报表。(FA5财务会计准则(FA5)〕第一百三十三条第三百三十四段）有些人：也包括我自己，把金融工具会计视力的潜在会计转折点。